A股科技轮动：PCB、光模块、半导体三线领涨

　　5月的A股科技板块，走出了一轮极致化的内部轮动行情。PCB、光模块、半导体三条主线接力上涨，切换的是筹码，延续的是同一个逻辑：AI算力需求正在沿着硬件产业链逐环重估。
　　最先爆发的是PCB。摩根士丹利拆解英伟达VR200机柜的报告显示，单柜PCB价值量从3.5万美元飙升至11.7万美元，增幅高达233%。5月22日，PCB板块集体爆发，胜宏科技涨超13%，沪电股份、深南电路涨停，全板块主力资金净流入175.5亿元。背后的支撑是冷冰冰的供给缺口——M9覆铜板全球认证厂商不超过5家，HVLP4铜箔缺口超40%。
　　光模块紧随其后，且业绩兑现度最高。中际旭创股价突破千元，市值一度站上万亿。华泰证券数据显示，一季度光模块板块归母净利润同比大增137%，“易中天”组合（新易盛、中际旭创、天孚通信）单日主力净流入超55亿元。800G放量叠加1.6T起量，让这个方向成为全年确定性最强的赛道。
　　半导体的爆发则来自一条“独立逻辑”。5月25日，华为发布“韬定律”，提出以时间缩微替代几何缩微的半导体新路径。消息一出，半导体指数单日暴涨6.95%，华虹公司、东芯股份等15只个股20cm涨停，中芯国际大涨近19%。
　　三线轮动的本质，是AI算力链的内部价值传递。PCB承载的是材料升级的稀缺性，光模块兑现的是订单业绩的确定性，半导体点燃的是国产突破的想象力。